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紙漿還有下行空間嗎？金十期貨特約光大期貨點(diǎn)評：供應(yīng)持續(xù)回升，外盤報(bào)價(jià)持續(xù)回落，紙漿09合約跌破5000點(diǎn)后，不斷刷新低位。當(dāng)前紙漿弱勢思路不改，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)關(guān)注人民幣匯率變化。今年以來全球供應(yīng)回升，主要產(chǎn)漿國庫存天數(shù)保持在高位。受到全球需求壓制和生產(chǎn)數(shù)據(jù)向好影響，4月歐洲港口木漿庫存增至180萬噸以上，處于歷史高位。外盤報(bào)價(jià)不斷下移，本周，加拿大NBSK以及北歐NBSK價(jià)格分別持平于670-700美元/噸和630-670美元/噸。進(jìn)口方面，5月我國進(jìn)口315.60萬噸，環(huán)比增加6%，同比增加30.16%。今年1-5月共進(jìn)口紙漿1453萬噸，同比增加17%。預(yù)期6月國內(nèi)港口同比增速快于去年，供需寬松持續(xù)。6月是下游需求淡季，當(dāng)前紙廠剛需補(bǔ)庫，亮點(diǎn)不多。后市來看，如果人民幣繼續(xù)貶值，進(jìn)口價(jià)格將有回升，空單下行或受阻。

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